Справочник
Справочник долгового рынка
Справочник из 10 терминов по облигациям и дивидендам: короткое определение, формула расчёта и пример для каждого. Все материалы — на основе данных Московской биржи (MOEX ISS).
- Дюрация облигации — Дюрация — это средневзвешенный срок возврата вложенных в облигацию денег с учётом всех будущих купонов и номинала, в годах. Чем выше дюрация, тем сильнее цена облигации реагирует на изменение процентных ставок.
- Доходность к погашению (YTM) — YTM (Yield To Maturity) — это аннуализированная доходность, которую инвестор получит, если купит облигацию по текущей цене и додержит до погашения, реинвестируя купоны под ту же ставку.
- Купон облигации — Купон — это периодическая выплата по облигации, обычно раз в полгода или квартал. Размер задаётся либо как % от номинала (фиксированный купон), либо как формула от ключевой ставки/RUONIA (флоатер).
- НКД — накопленный купонный доход — НКД — это часть купона, уже «накопившаяся» с момента последней выплаты до сегодняшнего дня. При покупке облигации вы платите чистую цену + НКД; при продаже получаете НКД от покупателя.
- Оферта по облигации — Оферта — это право или обязательство одной из сторон выкупить/погасить облигацию досрочно в заранее установленную дату. На дату оферты инвестор может предъявить бумагу к погашению по номиналу.
- Амортизация облигации — Амортизация — это постепенное погашение номинала облигации частями по графику, а не одной выплатой в дату погашения. После каждой амортизации купон считается уже с уменьшенного номинала.
- Флоатер (ОФЗ-ПК) — Флоатер — это облигация с плавающим купоном, привязанным к рыночной ставке. У ОФЗ-ПК купон считается как «RUONIA за период + фиксированный спред». При росте ключевой ставки ЦБ купон растёт автоматически.
- ОФЗ — облигации федерального займа — ОФЗ — государственные облигации, эмитент — Минфин РФ. Считаются эталоном надёжности на российском рынке: дефолт по ОФЗ означал бы суверенный дефолт государства.
- Кривая бескупонной доходности (КБД) — КБД (G-curve) — это график доходностей бескупонных облигаций на разные сроки. По оси X — срок до погашения, по оси Y — доходность. По КБД ОФЗ видно, как рынок оценивает рублёвые ставки на 1, 5, 10 лет вперёд.
- Дивидендные аристократы — Дивидендные аристократы — компании, непрерывно платящие дивиденды много лет подряд (на западных рынках — 25+ лет, на российском, из-за молодости рынка, обычно используют порог 5–10 лет).