Что такое КБД и как её читать
КБД (G-curve) — это график доходностей бескупонных облигаций на разные сроки. По оси X — срок до погашения, по оси Y — доходность. По КБД ОФЗ видно, как рынок оценивает рублёвые ставки на 1, 5, 10 лет вперёд.
Подробнее
КБД строится из реальных цен ОФЗ методом подгонки — обычно параметризацией Нельсона-Сигеля. На сайте МосБиржи публикуется официальная КБД по итогам каждого дня.
Форма кривой говорит об ожиданиях по ставкам: нормальная (восходящая) — рынок ждёт стабильности или роста, инвертированная (нисходящая) — ждёт снижения ставок ЦБ, плоская — неопределённость.
Корпоративные облигации сравнивают со «своей» точкой на КБД ОФЗ: разница = G-спред, мера кредитного риска эмитента.
Связанные термины
- ОФЗ — облигации федерального займа — ОФЗ — государственные облигации, эмитент — Минфин РФ. Считаются эталоном надёжности на российском рынке: дефолт по ОФЗ означал бы суверенный дефолт государства.
- Доходность к погашению (YTM) — YTM (Yield To Maturity) — это аннуализированная доходность, которую инвестор получит, если купит облигацию по текущей цене и додержит до погашения, реинвестируя купоны под ту же ставку.
- Дюрация облигации — Дюрация — это средневзвешенный срок возврата вложенных в облигацию денег с учётом всех будущих купонов и номинала, в годах. Чем выше дюрация, тем сильнее цена облигации реагирует на изменение процентных ставок.
Другие термины раздела «Облигации»
- Дюрация облигации
- Доходность к погашению (YTM)
- Купон облигации
- НКД — накопленный купонный доход
- Оферта по облигации
- Амортизация облигации
Хаб раздела: Облигации. Полный справочник — /glossary. Подробнее о методологии расчётов — здесь.
Источник: SigmaInsights / MOEX ISS.