Что такое дюрация облигации простыми словами
Дюрация — это средневзвешенный срок возврата вложенных в облигацию денег с учётом всех будущих купонов и номинала, в годах. Чем выше дюрация, тем сильнее цена облигации реагирует на изменение процентных ставок.
Подробнее
Дюрация Маколея считается как сумма всех будущих платежей по облигации, дисконтированных к текущему моменту, умноженных на номер периода, и делёная на текущую цену облигации с учётом НКД.
Формула: D = Σ (t × CF_t / (1 + y)^t) / P, где CF_t — выплата в момент t, y — доходность к погашению, P — текущая «грязная» цена.
Дюрация показывает чувствительность цены: модифицированная дюрация MD = D / (1 + y) даёт оценку «при росте ставок на 1% цена облигации упадёт примерно на MD%». ОФЗ с дюрацией 7 потеряет около 7% при росте КС на 1 п.п.
Пример. У ОФЗ 26238 (погашение 2041) дюрация около 8–9 лет — это длинная облигация, очень чувствительная к ставке ЦБ. У ОФЗ 26223 (погашение 2026) — примерно 1.5 года.
Связанные термины
- Доходность к погашению (YTM) — YTM (Yield To Maturity) — это аннуализированная доходность, которую инвестор получит, если купит облигацию по текущей цене и додержит до погашения, реинвестируя купоны под ту же ставку.
- ОФЗ — облигации федерального займа — ОФЗ — государственные облигации, эмитент — Минфин РФ. Считаются эталоном надёжности на российском рынке: дефолт по ОФЗ означал бы суверенный дефолт государства.
- Купон облигации — Купон — это периодическая выплата по облигации, обычно раз в полгода или квартал. Размер задаётся либо как % от номинала (фиксированный купон), либо как формула от ключевой ставки/RUONIA (флоатер).
Другие термины раздела «Облигации»
- Доходность к погашению (YTM)
- Купон облигации
- НКД — накопленный купонный доход
- Оферта по облигации
- Амортизация облигации
- Флоатер (ОФЗ-ПК)
Хаб раздела: Облигации. Полный справочник — /glossary. Подробнее о методологии расчётов — здесь.
Источник: SigmaInsights / MOEX ISS.