Вопрос-ответ · Облигации
Что такое доходность к погашению (YTM) и как она считается
YTM — это годовая доходность, которую инвестор получит, если купит облигацию по текущей цене и додержит до погашения. На SigmaInsights она считается из реальных цен сделок дня на МосБирже.
Развёрнутый ответ
Формально YTM — это ставка дисконтирования, при которой приведённая стоимость всех будущих купонов и погашения номинала равна текущей цене облигации с учётом НКД.
YTM нужна, чтобы сравнить облигации с разными сроками, купонами и графиками выплат на одной шкале — «эффективная ставка под бумагу».
У бумаги с офертой важнее YTP (Yield To Put) — доходность к ближайшей оферте, потому что реальный срок жизни в портфеле часто равен времени до неё, а не до номинального погашения.
Связанные термины
- Доходность к погашению (YTM) — YTM (Yield To Maturity) — это аннуализированная доходность, которую инвестор получит, если купит облигацию по текущей цене и додержит до погашения, реинвестируя купоны под ту же ставку.
- Оферта по облигации — Оферта — это право или обязательство одной из сторон выкупить/погасить облигацию досрочно в заранее установленную дату. На дату оферты инвестор может предъявить бумагу к погашению по номиналу.
- НКД — накопленный купонный доход — НКД — это часть купона, уже «накопившаяся» с момента последней выплаты до сегодняшнего дня. При покупке облигации вы платите чистую цену + НКД; при продаже получаете НКД от покупателя.
Похожие вопросы
- Что такое дюрация облигации простыми словами
- Дюрация — это срок, за который инвестор возвращает свои деньги по облигации с учётом всех купонов, выраженный в годах. Чем больше дюрация, тем сильнее меняется цена облигации при изменении ключевой ставки.
Хаб раздела: Облигации. Подробнее о методологии — /methodology.